杠杆比率_Gearing Ratio

什么是杠杆比率？

杠杆比率是财务指标，用于比较企业的所有者权益或资本与其债务或借款。杠杆是对实体财务杠杆程度的衡量，显示了企业活动由股东资金与债权人资金的比例。

杠杆比率衡量企业运营的资金来源，显示其运营是由股本融资还是债务融资支持。

关键要点：

• 杠杆比率是一组财务指标，通过不同方式将股东权益与公司债务进行比较。
• 杠杆比率的目的在于评估公司的杠杆程度和财务稳定性。
• 杠杆反映了公司运营中有多少资金是通过债务而非股东权益获得的。
• 当将杠杆比率与同一行业其他公司的杠杆比率进行比较时，其意义更为显著。

理解杠杆比率

最常见的杠杆比率包括：

$\begin{aligned}&\text{负债权益比}=\frac{\text{总负债}}{\text{总权益}}\\\\&\text{利息倍数}=\frac{\text{息税前利润（EBIT）}}{\text{总利息}}\\\\&\text{权益比}=\frac{\text{权益}}{\text{资产}}\\\\&\text{负债比}=\frac{\text{总负债}}{\text{总资产}}\end{aligned}$

较高的杠杆比率表明公司财务杠杆程度较高。因此在经济低迷时更容易受到影响，因为高杠杆的公司相较于股东权益有更高的债务负担。高杠杆比率的实体面临更大的债务服务压力，而低杠杆比率的公司則可以更依赖股本融资。

杠杆比率对内部和外部利益相关方都有益处。金融机构在决定是否发放贷款时，会使用杠杆比率计算。贷款协议也可能要求公司在设定的杠杆比率范围内运营。内部管理层利用杠杆比率分析未来现金流和杠杆情况。

解读杠杆比率

高杠杆比率通常表明公司存在较高的杠杆程度，但这并不一定意味着公司财务状况不佳。与低杠杆比率的公司相比，高杠杆比率的公司具有更高的融资风险。监管实体通常具有较高的杠杆比率，因为它们可以在更高的债务水平下运作。

在垄断情况下运营的公司通常会有较高的杠杆比率，因为其市场战略地位使其违约风险相对较低。使用昂贵固定资产的行业通常也有更高的杠杆比率，因为这些固定资产往往通过债务融资。

重要提示： 企业的杠杆比率应与同一行业其他公司的比率进行比较。

如何使用杠杆比率的示例

假设某公司的负债比率为0.6。单独这个数字可以提供一些关于公司财务结构的信息，但与同一行业的其他公司进行基准对比更具意义。

去年，该公司的负债比率可能为0.3。行业平均水平为0.8，而公司的主要竞争对手的负债比率为0.9。通过相互比较杠杆比率可以获得更多信息。当行业平均比率为0.8，竞争对手的杠杆比率为0.9时，0.3的比率表明，该公司在行业中的表现相对较好。

什么是利息倍数？

公司的利息倍数是将其息税前利润（EBIT）与利息费用相除得出的。它是衡量公司每期偿债能力的指标。

什么是股东权益？

股东权益是属于公司投资者或股东的净资产部分。它出现在公司的资产负债表上。股本的面值、额外资本、留存收益、库藏股以及任何其他累计的综合收益都构成了股东权益。

什么是财务杠杆？

公司的财务杠杆是其总资产与股东权益的比率。这个结果显示了公司所有资产与股东所有权的比较。较高的比率表明大部分公司的资产是通过债务融资的。

结论

杠杆比率比较公司的股本与债务。结果显示其财务杠杆或运营债务通过股东权益和/或借款资金得到服务的程度。这是评估财务稳定性的有力指标，投资者应对此保持关注。高杠杆比率可能是一个警示信号，带来风险。